Synthetic dollar 프로토콜인 Ethena Labs와 토큰화 플랫폼 Securitize가 Ethena의 스테이블코인 USDtb를 Spark의 10억 달러 규모 Tokenization Grand Prix에 포함시키기 위한 공동 제안을 제출했다. 이 대회는 실물 자산(Real-World Assets, RWA)을 탈중앙화 금융(DeFi)으로 통합하고 선택된 참가자들에게 유동성을 제공하는 것을 목표로 한다.

USDtb와 USDe 간 스왑 기능 포함

Ethena의 제안에는 USDtb와 USDe(기존 스테이블코인) 간의 스왑 기능 도입이 포함되었다. 이를 통해 Sky 생태계가 금리 변화나 시장 상황에 따라 두 스테이블코인 간 유동성을 재배치할 수 있도록 돕는다.

제안서는 Phoenix Labs와 Steakhouse Financial로 구성된 평가 패널에 의해 경쟁력 있는 가격, 유동성, 그리고 Spark의 전략적 목표와의 정렬 여부를 기준으로 심사된다. 최종 선정은 Sky 토큰 보유자의 거버넌스 투표를 통해 결정된다.

Ethena는 현재 Sky 생태계(이전 MakerDAO)에서 연간 약 1억 2천만 달러의 수익을 기여하고 있다고 주장한다.

USDtb: 새로운 리스크 프로필 제공

다음 주 출시 예정인 USDtb는 BlackRock의 USD Institutional Digital Liquidity Fund(BUIDL)에 의해 뒷받침된다. 이 토큰화된 미국 국채 펀드는 2024년 3월 이더리움 블록체인에서 출시되었으며, 현재 5억 3,300만 달러 이상의 자산을 보유하고 있다.

USDtb는 기존의 USDe와는 다른 리스크 프로필을 제공한다. USDe는 다양한 암호화폐를 활용한 파생상품 헤지 전략에 의존하며 시장 변동성에 민감하지만, USDtb는 이러한 변동성을 완화할 수 있는 안정적인 대안을 제시한다.

Ethena Labs는 USDtb 통합이 약한 자금 조달 조건 하에서도 USDe의 성능을 강화할 수 있다고 밝혔다. 특히, USDe의 자산 구성은 USDtb를 포함하도록 동적으로 조정되어 부정적인 펀딩 비율과 관련된 위험을 완화할 수 있다.

Ethena 생태계와 성장

CoinGecko 데이터에 따르면, Ethena의 USDe 시장 가치는 11월 29일 기준 43억 달러를 넘어섰다. CCData의 최근 분석에서는 Ethena 생태계에 대한 관심이 증가한 이유로 ENA 토큰 보유자를 위한 수익 분배 제안이 활성화된 점을 꼽았다.

Ethena와 Securitize의 USDtb 제안은 DeFi 생태계 내 실물 자산 통합을 가속화하고, Spark의 전략적 목표에 기여할 가능성이 높아 보인다. Spark의 최종 결정은 DeFi와 RWA 간의 경계를 허물 중요한 이정표가 될 것으로 기대된다.

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